Daniel Lacalle .
Os Estados Unidos não têm qualquer urgência em celebrar um acordo com o Irão, porque o equilíbrio económico e estratégico de poder inclinou-se decisivamente a favor de Washington: o Irão enfrenta um colapso histórico das receitas petrolíferas, uma inflação ao nível da Segunda Guerra Mundial e uma moeda em queda livre, enquanto os EUA continuam a crescer, a criar emprego e a exportar volumes recorde de petróleo e gás.
A crise actual do Irão resulta da conjugação de três choques: corrupção e má gestão do regime, danos associados à guerra e o bloqueio liderado pelos Estados Unidos às exportações de crude. As exportações de petróleo caíram de cerca de 1,3–1,9 milhões de barris por dia no início de 2026 para aproximadamente 0,2–0,26 milhões de barris por dia em Maio, o nível mais baixo em pelo menos seis anos, eliminando cerca de 1 milhão de barris diários de vendas. Com o petróleo próximo dos 80 dólares por barril, isto implica uma perda de aproximadamente 2,5 mil milhões de dólares por mês em receitas obtidas em moeda forte, privando o regime da sua principal fonte de financiamento.
A inflação homóloga atingiu 77,2% em Maio, uma taxa que o Irão não registava desde 1942, com os preços de bens essenciais do quotidiano como medicamentos, tarifas de táxi e serviços de comunicações a aumentarem mais de 113% ao longo de um ano. O rial colapsou de cerca de 32.000 por dólar em 2015 para mais de 1,7 milhões por dólar no mercado paralelo, destruindo, na prática, as poupanças das famílias e qualquer âncora nominal da economia. Analistas independentes e economistas sediados em Teerão alertam que a inflação poderá aproximar-se ou mesmo ultrapassar os 80%, um nível que a sociedade «não poderá tolerar» durante muito tempo sem uma explosão social.
O Irão não sofre apenas de inflação elevada; está igualmente a perder capital e riqueza humana. Estudos independentes mostram que a fuga de capitais quintuplicou nos últimos três anos, à medida que empresas e famílias mais abastadas transferem dinheiro e activos para o estrangeiro, procurando escapar ao risco das sanções, à possibilidade de confisco e ao colapso do rial. Este movimento reduz a base tributária, deprime o investimento e acelera a desindustrialização, transformando uma crise conjuntural num declínio estrutural.
A taxa de câmbio conta a mesma história de perda de confiança. Uma moeda que chegou a ser transaccionada a 32.000 riais por dólar é hoje negociada a cerca de 1,7 milhões, uma desvalorização superior a 95%, que aumenta o preço interno de todos os bens importados e factores de produção. Num ambiente desta natureza, qualquer tentativa de estabilização monetária é rapidamente minada pelas expectativas de novas desvalorizações, pela dolarização das poupanças e pela saída de capitais e trabalhadores qualificados. Episódios anteriores de inflação e de aumentos dos preços dos combustíveis já desencadearam protestos mortais; as actuais condições macroeconómicas, muito mais graves, deixam o regime confrontado com uma fragilidade social crónica.
Perante protestos e o risco de agitação interna, o regime recorreu à restrição do acesso à Internet e ameaçou, ou procurou parcialmente concretizar, encerramentos da navegação no Estreito de Ormuz. O corte da Internet é um sinal inequívoco de fraqueza: perturba imediatamente o comércio, as finanças, a logística e os serviços básicos, agravando a contracção económica e admitindo abertamente que o regime receia mais os seus próprios cidadãos do que os inimigos externos. Esta repressão compromete qualquer possibilidade de recuperação do sector privado nacional, pois nenhum investidor consegue operar num ambiente em que as autoridades podem interromper arbitrariamente a conectividade digital.
Ao mesmo tempo, a instrumentalização do Estreito de Ormuz através de bloqueios ou ameaças revelou-se contraproducente. As operações navais norte-americanas e a coordenação com os aliados permitiram a Washington impor um bloqueio de facto ao crude iraniano, mantendo simultaneamente protegidos ou redireccionados os fluxos provenientes dos restantes produtores do Golfo. Dezenas de milhões de barris de petróleo iraniano encontram-se agora retidos em armazenamento flutuante no Golfo Pérsico e no Golfo de Omã e, se o bloqueio persistir, o Irão poderá em breve ficar sem capacidade física para enviar petróleo para a China, o seu último grande comprador. O estrangulamento estratégico que Teerão procurava controlar transformou-se numa vulnerabilidade explorada pelos Estados Unidos para intensificar a pressão financeira sem recorrer a acções militares directas contra o território iraniano.
Enquanto a economia iraniana se contrai sob o peso da hiperinflação e do colapso das exportações, o panorama macroeconómico norte-americano permanece comparativamente sólido. Os dados mais recentes mostram o PIB real dos Estados Unidos a crescer a um ritmo anualizado de 3%, com o consumo privado e a actividade nos serviços a reforçarem-se nas últimas leituras do ISM, forte criação de emprego e salários reais líquidos em ascensão. Além disso, os Estados Unidos são actualmente um exportador líquido de energia à escala global, com exportações de petróleo bruto e gás natural liquefeito próximas de máximos históricos. Os preços elevados associados às perturbações no Médio Oriente prejudicam os consumidores, mas simultaneamente aumentam as receitas de exportação norte-americanas, estimulam o investimento em infra-estruturas de hidrocarbonetos e de GNL e reforçam a influência geoestratégica dos Estados Unidos, à medida que Europa e Ásia procuram fornecedores alternativos à Rússia e ao Irão. Por outras palavras, o mesmo bloqueio que devasta as finanças iranianas melhora a posição negocial de Washington, ao restringir a oferta global e redireccionar a procura para os barris norte-americanos.
A tentativa do Irão de encerrar Ormuz para todos, excepto para si próprio, e de restringir o acesso à Internet não projectou força; expôs, pelo contrário, a fragilidade e o isolamento em que o regime se encontra. Uma economia confiante e resiliente não necessita de cortar o seu próprio acesso às rotas comerciais e à informação para sobreviver; apenas um regime que teme o seu povo e as suas vulnerabilidades procede dessa forma.
O Irão constitui hoje uma definição quase escolar de armadilha macroeconómica e estratégica. Encontra-se numa recessão profunda, com a produção a contrair-se sob o peso das sanções, do risco de guerra e do colapso da base exportadora. Uma inflação nos bens essenciais próxima dos 113,8% em termos homólogos significa que alimentação, transportes, medicamentos e comunicações se tornam incomportáveis para grande parte da população em apenas alguns meses. A moeda desintegrou-se na prática: o colapso do rial não é apenas um sinal dos mercados; é um voto de desconfiança dos cidadãos e das empresas iranianas relativamente à capacidade das autoridades para preservar o poder de compra básico. A tudo isto acresce a queda acentuada das exportações de petróleo, a principal tábua de salvação do regime em matéria de divisas, sob a pressão do bloqueio.
Compare-se esta realidade com a dos Estados Unidos. O PIB real continua a crescer cerca de 2,6% em termos homólogos e a estimativa em tempo real da Reserva Federal de Atlanta aponta para um crescimento anualizado próximo dos 3%. Os salários continuam a subir, o mercado de trabalho permanece robusto em termos históricos e as exportações norte-americanas de energia, tanto petróleo como gás, situam-se em níveis recorde ou muito próximos deles. Em suma, o mesmo contexto que está a esmagar o Irão é um contexto em que a economia norte-americana continua a expandir-se, a financiar os seus défices em larga escala e a beneficiar de preços energéticos mais elevados através do aumento das receitas de exportação.
É por isso que a ideia, promovida por alguns agitadores das redes sociais, de que «o Irão está a vencer» está completamente desligada da realidade. Vencer não é excluir-se dos mercados globais, destruir a própria moeda, suportar inflação de três dígitos nos bens essenciais e depender da repressão e de apagões da Internet para conter a contestação social. Vencer é encontrar-se numa posição em que a economia cresce, a moeda constitui o principal activo de referência do mundo e as exportações energéticas são indispensáveis aos aliados. Por qualquer critério macroeconómico ou estratégico minimamente sério, os mais recentes movimentos do Irão apenas confirmam as suas fragilidades e explicam por que razão os Estados Unidos não têm qualquer pressa em conceder-lhe alívio.
Perante esta evidência, Washington tem poucos incentivos para precipitar um acordo que alivie a pressão sobre Teerão. Quanto mais tempo permanecerem em vigor o bloqueio e o regime de sanções, mais se deteriorará a posição orçamental do Irão, mais a inflação se agravará e mais fraca se tornará a sua capacidade negocial. Do ponto de vista estratégico dos Estados Unidos, o tempo joga a seu favor: o Irão consome reservas, perde capacidade exportadora e enfrenta um risco crescente de protestos, enquanto a economia norte-americana se fortalece e a produção e exportação de energia atingem máximos históricos.
Artigo publicado pelo Observador em 2026/06/12, integrado na coluna semanal da Oficina da Liberdade.